아모레퍼시픽, 3분기 시장 기대치 하회 전망…목표가↓-신한금투

[아이뉴스24 고정삼 기자] 신한금융투자는 28일 아모레퍼시픽에 관해 중국 실적 부진으로 3분기 시장 기대치를 하회할 것이란 전망을 내놨다. 목표주가를 기존 23만원에서 15만원으로 내렸고, 투자의견은 '매수'를 유지했다.

신한금융투자는 아모레퍼시픽의 3분기 연결기준 매출액을 전년 동기 대비 12.4% 하락한 9천717억원, 영업이익은 77.6% 줄어든 113억원으로 추정했다. 영업이익의 경우 시장 컨센서스(407억원)를 크게 하회할 전망이다. 지난 2분기 대비 중국 소비 회복이 미진해 해외 법인에서의 영업적자가 불가피할 것이란 분석이다.

아모레퍼시픽의 3분기 해외매출도 전년 동기 대비 16.5% 감소한 3천209억원으로 추정되고 있다. 그중 아시아 매출은 23.1% 감소한 2천711억원에 그칠 전망이다. 중국 상해를 비롯한 주요 지역 봉쇄가 6월부터 해제됐지만, 산발적으로 방역 기조가 유지된 영향이다.

박현진 신한금융투자 연구원은 "5월 대비 6월 중국 화장품 소비는 소폭 회복됐지만, 7~8월 이례적인 폭염, 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 방역 등 비수기 영향이 강했다"면서 "이밖에도 중국 내 이니스프리를 포함한 전 브랜드의 매장 효율화 작업으로 3분기 오프라인 매장 수는 30% 감소할 것"이라고 분석했다.

또한 "아직 오프라인 매장 축소에 따른 매출 감소를 온라인 매출 성장이 온전히 커버하기는 어렵다"고 설명했다.

현재 아모레퍼시픽의 주가는 바닥을 다지는 중이며, 중장기적인 관점에서의 투자 접근은 유효하다는 진단이 나온다.

박 연구원은 "3분기 실적 부진이 주식시장에 상당히 알려져 있으며, 오히려 채널·제품 효율화에 따른 노력이 중장기 실적에 반영될 수 있다"며 "중국 소비 회복 기대감이 조금이나마 있다면 아모레퍼시픽에 대한 투자 판단을 안 좋게만 볼 시점은 아니다"라고 강조했다.

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