[I-리포트] SK텔레콤, 5G 사업으로 성장세 가속화 전망-한국證

[아이뉴스24 한수연 기자] 한국투자증권은 3일 SK텔레콤에 대해 5G(5세대 이동통신) 사업으로 성장세가 가속화될 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 34만6천원을 모두 유지했다.

양종인 한국투자증권 연구원은 "SK텔레콤의 내년 이동통신 가입자당 평균매출액(ARPU)이 5G로 증가세가 가속화될 것"이라며 "5G 보급률은 올해 4.1%(97만명), 내년 27.9%(601만명)로 ARPU는 올 하반기 전 분기 대비 증가세로 전환하고 내년부터는 5G 가입자 비중 상승으로 증가세가 가팔라질 것"이라고 예상했다.

보안, 미디어, 커머스 등 비통신 사업은 수익성이 개선될 것이란 평가다. 양 연구원은 "보안은 ADT캡스, SK인포섹 인수로 통신과 시너지가 높아지고 미디어는 SK브로드밴드와 티브로드의 합병, OTT(인터넷 방송) 옥수수와 푹(POOQ)의 합병으로 규모의 경제 효과가 예상된다"며 "특히 11번가는 수익 위주의 경영으로 흑자 전환했다"고 설명했다.

5G와 비통신 사업의 호조로 2019~2021년 매출액은 연평균 5.1% 증가할 것으로 전망했다. 양 연구원은 "올해 영업이익은 요금인하, 5G 관련 비용으로 1.8% 증가에 그칠 것이지만 내년과 내후년에는 매출 호조로 각각 10%, 13.5% 증가할 것"이라며 "물적 분할 가능성이 높은 가운데 SK하이닉스 배당과 연계한 배당 정책 강화와 자회사 상장으로 SK텔레콤은 재평가될 것"이라고 밝혔다.

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