딥노이드, 유상증자에 최대주주 '10%만 청약' 주주 부담 가중

[아이뉴스24 김민희 기자] 인공지능(AI) 의료솔루션 기업 딥노이드가 대규모 유상증자에 나섰다. 다만 최대주주의 청약률이 10% 남짓에 그치면서, 증자 부담의 상당 부분이 일반주주에게 돌아갈 전망이다. 흥행 실패 시 관리종목 지정 리스크도 우려된다.

28일 금융감독원 전자공시에 따르면 딥노이드는 지난 9월 유상증자를 결정하고, 오는 30일 주주에게 신주인수권을 부여한다. 이번 증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 683만5444주의 신주를 발행하며, 시설자금 60억원과 운영자금 210억원 등 총 270억원을 조달할 예정이다. 확보된 자금은 시설자금과 운영자금에 사용된다.

최대주주 최우식 대표는 배정받은 신주인수권증서 112만8473주 중 약 101만 주를 장외 매도할 계획이며, 김태규 전무 역시 배정받은 87만2608주 중 약 78만 주를 매도한다. 이로 인해 실제 청약 참여율은 각각 10.44%, 10.57%에 그치며, 청약 주식수는 11만7848주와 9만2262주에 불과하다.

회사 측은 청약에 필요한 자금 부담이 현실적으로 크기 때문이라고 설명했다. 최 대표가 전액 청약하려면 약 44억6000만원, 김 전무는 약 34억5000만원이 필요하지만, 개인 자금으로는 부담이 크다는 것이다. 회사 측은 “청약률은 회사와 주주의 부담을 함께 분담할 수 있는 수준에서 최대한으로 결정됐다”고 밝혔다.

문제는 이 같은 구조가 일반주주에게 부담을 전가하는 방식으로 해석될 수 있다는 점이다. 최대주주의 청약 참여율이 낮으면, 경영 책임을 충분히 부담하지 않으면서 유상증자 과정에서 일반주주가 자금을 지원해야 하는 상황이 발생하기 때문이다.

여기에 두 임원은 미국계 투자사 ‘High West Capital Partners, LLC’와 환매조건부 주식매매계약을 체결해 일부 주식을 담보로 제공했다. 계약 기간은 5년으로, 일정 기간 내 재매수하기로 약정했지만, 계약 불이행이나 주가 하락 시 해당 주식이 시장에 출회될 가능성이 있어 주가 하락 위험을 내포하고 있다.

이처럼 최대주주의 낮은 청약 참여율과 환매조건부 주식매매계약 구조는 일반주주들에게 부정적인 신호로 작용할 수 있다. 결과적으로 유상증자 참여가 저조해질 가능성이 있으며, 이는 회사 측 입장에서는 큰 부담으로 작용한다. 이번 유상증자는 재무건전성 유지에 필수적인 조치이기 때문이다.

실제 딥노이드는 기술특례상정을 통해 2023년까지 법인세비용 차감전 계속사업손실(법차손)에 대한 관리종목 지정이 유예된 바 있다. 하지만 2024년 무상증자를 통해 주식을 1125만7894주에서 2251만5788주로 늘리며 유동성을 확보했음에도 지난해 법차손 비율은 47.7%로 관리종목 지정 기준인 50%에 근접했다.

올해 반기에도 적자가 이어지고 있어, 유상증자가 실패하거나 재무구조 개선이 지연될 경우 관리종목 지정 리스크가 현실화될 수 있다. 코스닥 상장기업은 자기자본의 50%를 초과하는 법차손이 최근 3년간 2회 이상 발생하면 관리종목으로 지정된다.

이에 최우식 대표는 주주들에게 보내는 메시지에서 “글로벌 의료 AI 선도기업으로 도약하기 위해 지금의 투자가 반드시 필요하다”며 “단기적으로는 부담이 있을 수 있지만, 장기적으로 주주가치 제고로 이어질 것”이라고 밝혔다.