[아이뉴스24 성진우 기자] 올해들어 분기별 역대급 실적 행진을 이어오던 미래에셋증권이 3분기 '어닝 쇼크'를 기록했다. 스페이스X 평가손익이 큰 폭으로 줄면서 당기순이익과 영업이익이 모두 적자로 돌아섰다. 자기자본 투자(PI) 의존도가 높은 수익 구조가 시험대에 올랐다는 분석이 나온다.
미래에셋증권은 12일 컨퍼런스콜을 열고 3분기 연결 기준 순손실 4056억원을 기록했다고 밝혔다. 영업이익도 5023억원 적자 전환했다. 매출액은 7.1% 감소한 7조5005억원 수준이다.
올 상반기와 비교하면 실적 하락폭이 더욱 두드러진다. 앞서 미래에셋증권은 상반기 연결 기준 순익 2조9072억원을 기록했다. 1분기에 이어 2분기 사상 최대치의 분기 실적을 경신하면서 증권업계 최초로 2개 분기 연속 '1조 클럽'에 이름을 올렸다.
업계에서는 미래에셋증권의 실적 구조의 한계점이 꾸준히 지적돼왔다. 타사 대비 PI 평가손익의 비중이 높다는 이유에서다. 미래에셋증권은 자기자본을 단순 보유하지 않고 글로벌 성장 기업에 투자하며 성과를 내왔다. 올 2분기에는 초기 투자했던 스페이스X가 나스닥에 상장하며 평가손익이 불어났다.
그러나 3분기에는 스페이스X가 오히려 실적에 발목을 잡았다는 평가다. 2분기 대비 3분기 주가가 하락하면서 평가손익도 큰 폭으로 줄었다. 미래에셋증권은 스페이스X 지분을 당기손익-공정가치측정금융자산(FVPL)로 분류하고 있다.
3분기 스페이스X의 평가손실은 약 5140억원 수준이다. 스페이스X가 중심이 된 PI 투자 손실을 제외하면 연결 기준 세전이익은 3800억원 수준이다.
이강혁 미래에셋증권 경영혁신부문 대표는 "스페이스X의 평가손실 산정 기준 주가는 전 분기 대비 12% 하락한 150.86달러"라며 "여기에 환율 하락도 겹쳤다"고 말했다. 이어 "보유규모가 커지면서 실적에 끼치는 영향도 커졌지만 최초 투자 이후 누적 투자이익은 유지 중"이라고 덧붙였다.
미래에셋증권은 스페이스X의 주가 안정화와 성장 가능성을 긍정적으로 전망하고 있다. 회사 실적이 빠르게 개선되고 있고 주가 부담 요인으로 작용하는 '락업'도 해제되면 변동성도 약화될 수 있다는 이유에서다. 이 대표는 "차별화된 경쟁력 등을 고려해 보유 관점은 유지한다"고 했다.
브로커리지 부문도 국내 주식시장 일평균 거래대금 감소로 전 분기 대비 하락했다. 3분기 별도 기준 브로커리지 수수료 수익은 3306억원으로 2분기 대비 47% 줄었다. 다만 지난해 동기와 비교하면 25% 늘어난 수치다. 총 주식예탁자산도 같은 기간 40% 늘어난 375조3000억원으로 견조한 수준을 나타냈다.
미래에셋증권이 특히 경쟁력을 갖춘 자산관리(WM) 부문 실적은 양호했다는 평가다. WM 수수료 수익은 지난해 동기 대비 35% 뛴 1236억원을 기록했다. 직전 분기와 비교하면 6% 감소했다. 국내 증시 조정에도 장기 자산배분 중심 전략으로 시장 변동성에 영향을 덜 받았다.
투자은행(IB) 부문은 기업공개(IPO) 시장 위축 여파로 뒷걸음질쳤다. 해당 부문 수수료는 직전 분기 대비 34% 감소한 285억원이다. 지난해와 비교해도 20% 줄었다. 3분기 IPO는 코스닥 상장사 3건이다. 신규 주관 계약은 17건으로 집계됐다.
단기 실적 부담과 무관, '주주환원' 강화 지속
미래에셋증권은 국내 주식시장 업황 악화와 PI 평가손에 따른 실적 부담에도 주주환원 강화 기조는 일관되게 유지할 방침이다.
미래에셋증권은 3개년 단위로 주주환원 정책을 수립한다. 현재 적용 중인 정책은 지난 2024년에 수립돼 올해까지 유지된다. 수립 당시 회사는 연결 조정 당기순이익의 최소 35%를 배당 등으로 환원하겠다고 밝힌 바 있다. 2024년과 2025년은 약 40%로 목표치를 상회하는 환원율을 보였다.
이 대표는 "현재 스페이스X 관련 손익은 상법상 관련 법령에 따라 미실현 이익으로 분류된다"며 "향후 투자 회수로 이익이 실현되면 해당 이익을 재원으로 기존 주주환원 목표 규모에 포함하지 않고 추가 주주환원을 할 예정"이라고 밝혔다.
이날 미래에셋증권은 그동안 여러 차례 합병하며 쌓아온 자기주식 처리 방법도 언급했다. 현재 보유 중인 자사주는 보통주 약 1억800만주다. 전체의 60%에 해당하는 5600만주는 내년 정기 주주총회 이후 소각할 방침이다. 전날 종가 기준 약 1조4000억원 규모다. 잔여 자사주는 재무와 시장 영향을 최소화하며 5개년에 걸쳐 여러 처리 방법을 검토한다.
/성진우 기자(politpeter@inews24.com)