SK가스, 4Q 어닝 서프라이즈…목표가↑-신한

[아이뉴스24 오경선 기자] 신한투자증권은 8일 SK가스에 대해 작년 4분기 시장 예상치를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다고 분석했다. 미래 성장을 위한 투자 시기임에도 작년 6천500원의 배당을 결정하며 주주가치 제고에 힘쓴 점과 중장기 성장성이 기대된다고 판단했다. 목표주가를 기존 16만원에서 17만원으로 높였다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

신한투자증권이 SK가스의 목표주가를 상향 조정했다. 사진은 SK가스 CI. [사진=SK가스]

박광래 신한투자증권 연구원은 "4분기 실적은 매출액 1조9천500억원, 영업이익 1천620억원을 기록했다"며 "영업이익 기준 시장 기대치(666억원)을 넘어서 어닝 서프라이즈를 기록했다"고 설명했다.

박 연구원은 "LPG 해외 물량은 적었고, 석유화학·산업체향은 많았다. 도시가스 대체용 판매가 예상보다 많았고, 안정성과 수익성을 고려한 트레이딩 규모 조정의 결과"라며 "LPG 판매 구성 변화 뿐만 아니라 큰 폭의 수익성 개선에도 기여한 것으로 추정된다. 원달러 환율 상승도 해외 판매 수익성에 플러스 요인으로 작용했다"고 분석했다.

이어 "SK Advanced PDH 사업과 발전자회사 등의 부진으로 지분법 이익(-381억원)은 적자 규모가 3분기(-91억원)보다 확대됐으나, 자산 재평가 이익 420억원과 상쇄됐다"며 "분기말 LPG 가격이 3분기말 수준을 기록하며 LPG 파생상품 손익(-17억원)은 이전 분기와는 다르게 거의 발생하지 않았다"고 했다.

그는 "작년 매 분기 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록하며 이익의 기초 체력이 한 단계 상향 조정되었음을 증명했다"며 "특히 연간 파생상품 평가손실이 580억원을 기록하는 가운데에서도 전년 수준의 세전이익을 달성한 점은 향후 실적에 대한 기대감을 높이는 요인"이라고 분석했다.

올해는 LPG 판가 하락과 작년 호실적에 따른 역기저효과로 실적 감소가 불가피할 것으로 전망했다. 박 연구원은 "내년부터 LNG 관련 사업 가시화로 나타날 외형 성장을 감안할 때 실적 감소로 인한 주가하락은 비중 확대의 기회로 활용해야 한다"고 판단했다.

/오경선 기자(seono@inews24.com)